Таким термином принято называть вид контракта, подразумевающий поставку продавцом товаров/ услуг покупателю в будущем. Участники сделки обговаривают цену и срок поставки. А саму сделку заключают на фьючерсной бирже, формирующей одинаковые для участвующих условия. То есть цена фиксируется на некий временной промежуток.
Контракт заключается с целью – закрепить цену на товар/услугу и защитить от ее изменения в оговоренный период.
Что такое фьючерс
Начнем издалека. Представьте себе: вы – фермер, которому через 5 месяцев нужно будет закупить зерно. Но вот какая будет цена на зерно, неизвестно. Может она вырастет в 2 раза, но не исключено, что его стоимость упадет.
Вы приходите к поставщику, чтобы договориться с ним о продаже зерна, обещая купить его через 5 месяцев, но по цене на данный момент. Если за этот срок стоимость зерна вырастет, вы окажетесь в прибыли, купив его по старой цене. Но стоимость может и подешеветь, тогда выиграет продавец. Заключение такой сделки называется фьючерсный контракт.
Ценные бумаги (акции, облигации) являются предметом фьючерсного договора наравне с различной валютой, процентными ставками, биржевыми индексами.
Отвечая на вопрос, что такое фьючерсы, правильнее будет назвать их финансовыми инструментами, одной из их разновидностей, которая интересует и инвесторов, и трейдеров (а проще – спекулянтов).
Виды фьючерсов
Фьючерсные контракты подразделяют на 2 категории:
- Расчетные.
- Поставочные.
При заключении расчетных сделок поставка товара не выполняется. Указывается стоимость, срок платежа и стоимость. Если к назначенному сроку этот актив не продан, в финальный день торгов производится автоматическое закрытие сделки с установкой рыночной котировки на момент остановки торговой сессии. При превышении суммой от продажи закупочной стоимости, получаем прибыльную сделку. Если стоимость актива при закрытии сделки меньше первоначальной, сделка будет убыточной.
Расчетный фьючерс предусматривает расчеты деньгами между участниками. Сумма равняется разнице между ценой, прописанной в контракте, и фактическим рыночным значением стоимости на момент закрытия. Суть операции – защита рисков, извлечение прибыли на спекулировании.
Поставочные контракты подразумевают поставку товара /оказание услуги до закрытия сделки. Предметом контракта выступает валюта, ценные бумаги. Стоимость поставки утверждается при заключении договора. При нарушении условий, продавец получает штраф от биржи.
Почему фьючерс это не инвестиции
В чем отличие покупки фьючерса на акции и приобретение акции? По какой причине фьючерс не считается инвестицией? Разбираемся подробнее.
Покупая акции, к примеру, «Лукойла» их владелец получает следующие права и выгоды:
- Фактически получает статус совладельца компании. Список владельцев акций помещен в специальный депозитарий.
- Имеет право быть участником собраний акционеров с учетом своей доли. В основном это годовые собрания, где у владельца даже единственной акции есть право голоса.
- Ему принадлежит часть прибыли предприятия, которую распределяют в виде дивидендов.
- Если компании грозит банкротство, держатель акций вправе получить часть средств, вырученных от ликвидации активов.
Покупая фьючерсы на акции «Лукойла», их владелец должен знать:
- Что ничего из списка выше к нему отношения не имеет.
- Никаких прав в компании у него нет.
Вывод: торговля фьючерсами к инвестированию отношения не имеет. Инвестицией не является. Объясняется это тем, что купить фьючерс и позабыть о нем, как это бывает с обычными акциями, не получится. Поскольку этот актив входит в инструментарий срочного рынка и имеет конкретный срок исполнения, когда открытые контракты следует исполнить. Каждый участник получит определенный результат – прибыль либо убыток. Во фьючерсе переждать период спада, чтобы получить хорошие результаты, невозможно.
Кроме того, эти активы не обеспечиваются добавочным капиталом, как акции. То есть при фьючерсном контракте дивидендов и рост стоимости акций ждать не стоит.
О пользе фьючерсов
Есть ли смысл приобретать непонятные фьючерсы, когда их с успехом можно заменить спекуляциями с акциями? Допустим, надеяясь, что акционные активы того же «Лукойла» подрастут в цене, можно купить их и перепродать потом, когда вырастут. Но по сравнению с перепродажей акций, фьючерсные сделки имеют ряд преимуществ.
Бесплатное кредитное плечо. С ним разрешено совершение сделок, превышающих сумму на счете. При покупке ценных бумаг такое возможно за счет предоставления брокером кредита. С фьючерсами вы не получаете поддержку кредитного плеча. Но при заключении сделки вам не обязательно вносить полную стоимость актива. Можно обойтись уплатой примерно 10% от контракта – так называемого гарантийного обеспечения.
Короткие продажи – безо всяких ограничений. По сути, короткая продажа – это возможность извлечь прибыль от продажи того, чего вы не имеете. Как это работает с акционными бумагами: вы занимаете у брокера некое количество акций для их продажи и извлечения прибыли. Но с условием, что эти же акции возвратите потом. Так, одолжив у брокера акции и продав их, вы сможете быть в выигрыше, если для возвращения купить акции за меньшую стоимость. Здесь нужно учитывать, что за одалживание ценных бумаг брокерами берется процент.
Что касается фьючерсов, то тут все иначе: в реальности их нет, это только договоренность. Покупка/продажа этого актива обозначает вашу позицию, без одалживания ценных бумаг.
Сделки дешевле. Торгуют ценными бумагами по разным тарифам, к тому же депозитарию за их сохранность необходимо платить. С фьючерсной сделкой без ценных бумаг, которые надо сдавать в спецхранилище, все проще. За эти договоренности депозитарии оплату не берут.
Фьючерсный рынок
Торговать фьючерсами можно на известных биржах СВОЕ (Чикаго, США) и российской FORTS.
У торговли такими активами масса преимуществ, а именно:
- диверсификация (распределение рисков) портфеля активов за счет доступа ко множеству торговых инструментов;
- стоимость контракта значительно уступает цене базового актива.
В качестве залога, который взимается биржей, выступает гарантийное обеспечение. Его величина колеблется в пределах 2-10% от стоимости базового актива. Учитывайте, что обязательства по гарантии также могут изменяться, иногда даже после покупки контракта. Поэтому нужно отслеживать все изменения. А брокер вправе закрыть позиции при обнаружении дефицита средств на трейдерском счете.
Как цена фьючерса зависит от цены базового актива
Стоимость фьючерсов с различным сроком исполнения на 1 и тот же базовый актив не одинакова, но этим дело не ограничивается. Стоимость базового актива в основном периоде времени также отличается от стоимости фьючерса на такой базовый актив. Цена базового актива определяется его стоимостью на данный момент. При том, как стоимость фьючерса – не что иное, как прогнозная стоимость базового актива в дальнейшем.
По мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта его цена устремляется к стоимости актива.
