Акции до и после выплаты дивидендов

Что такое дата закрытия реестра под дивиденды (дата отсечки)?

В такие дни акционерные общества занимаются формированием списка получателей дивидендов с акций. Эта формулировка считается обозначением даты, когда закроется реестр акционеров. Организация может назначить отсечку один раз в течение года, полугодия либо квартала. В связи с тем, что эти даты отличаются у организаций, потенциальные акционеры должны их знать, перед тем как приобрести ценные бумаги. Иначе они не будут включены в перечень акционеров на ближайшие месяцы, поэтому и на получение прибыли по акциям им стоит рассчитывать не раньше чем через 6-12 месяцев.

Когда можно продавать акции чтобы получить дивиденды?

Такой вопрос нередко возникает у начинающих трейдеров. Учитывая систему торгов Т+2, когда инвесторы получают собственные акции практически на третий день, права на покупку ценных бумаг они получают с такой небольшой отсрочкой.

Термин Т+2 в свою очередь является обозначением режима торгов, который используют многие мировые биржи, включая Московскую. В этом случае инвестор станет собственником данных ценных бумаг лишь спустя двое суток после приобретения. Если за это время будут выплачивать дивиденды,  то они будут адресованы предыдущему владельцу акций. Например, если инвестор купил их на бирже первого числа, а дата отсечки была на следующий день, то выплачивают по акциям предыдущему собственнику.

Стоит заметить, что это период отсчитывается без учёта праздников и выходных. Например, если отсечка установлена на двадцатое число - понедельник, то сделка должна закрываться 15-го, а не 17-го, или на время расчёта дивидендных выплат, ценные бумаги будут принадлежать ещё предыдущему собственнику, а нынешний акционер  выплат не получит.

В связи с этим приобрести акции для выплат по дивидендам необходимо не позже дня, когда была завершена торговая сессия.

На следующие сутки наступит время, когда можно продавать акции, и проведение данной биржевой операции никаким образом не повлияет на получение дивидендов.

К такой ситуации у начинающих трейдеров нередко возникает удивление, если на следующие сутки после последней даты приобретения под дивидендные выплаты, акции при открытии торгов снижаются в стоимости. К тому же данная просадка может быть и еле заметной в объёме, и вполне существенной. Данная ситуация называется дивидендным гэпом, что выражается в уменьшении цены акции на величину дивидендов, и наступает он на следующие сутки после даты фактической отсечки. Стоимость восстанавливается несколько дней или даже месяцев, на что оказывает влияние потенциал акционерного общества и экономическая обстановка на рынке ценных бумаг.

Рассмотрим на примере. Дата закрытия реестра в среду. Мы купили акции в среду, в связи с чем, стали акционером только в пятницу. Дивиденды мы не получим. 
Для того, что бы их получить - необходимо купить акции в понедельник (за 2 дня), что бы стать акционером в среду и быть им на момент отсечки. В четверг мы уже можем продавать акцию, либо дождаться более высокой цены для продажи.

Сколько нужно держать акции для гарантированного получения дивидендов?

Все трейдеры сами для себя принимают решение, насколько долго они будут оставлять у себя ценные бумаги определённого акционерного общества. Основываться в подобной ситуации следует на собственной стратегии деятельности, а не на какой-либо дате. В техническом смысле продажа акций возможна на следующие сутки после приобретения. Если у трейдера получится привязать данный период к дате отсечки, то он может рассчитывать на получение своих выплат. Несмотря на это процесс проведения сделки будет не из лёгких. В это время стоимость их снизится, а потенциальные акционеры будут откладывать приобретение, и вести мониторинг динамики экономических показателей по организации: прибыли, места в рейтинге и других факторов.

Стоит ли покупать акции перед выплатой дивидендов?

Во время приближения даты отсечки финансовый инструмент организации-плательщика дивидендов имеет повышенный спрос на фондовом рынке в связи с намерениями трейдеров, стремящихся получить с них доход приобрести их. Собственники данных акций не торопятся их продать тоже из-за желания получить дивидендные выплаты по данному финансовому инструменту. Это и объясняет превышение спроса по отношению к предложениям, ну а это время происходит быстрый рост стоимости актива.

Изучив графики цены акций, которые  не так давно перешли отсечку, станет очевидным наличие дивидендного гэпа. Данные перемены можно объяснить как увеличение объёма предложений по акциям, после начисления дивидендов с предусмотренной выплатой. Однако акционеры не торопятся их покупать, а у трейдеров существуют намерения быстрее их потом продать. Этим можно объяснить превышение спроса над предложениями, что вызывает снижение цены финансового инструмента.

Пример дивидендного ГЭПа на акциях Сбербанка. Как видно на графике, акции сильно упали в цене, даже чуть больше, чем размер дивидендов, и продолжили падение вновь. Однако, в скором времени она стали еще дороже. Акционеры, получили прибыль с дивидендов, и с роста стоимости самой акции.

На то, как быстро вернуться котировки на свой предыдущий показатель влияет обстановка, которая сложилась на фондовом рынке и положение дел у самого эмитента. Акции перспективных организаций, которые имеют высокие финансовые показатели, могут восстановить свою стоимость уже за 1-2 недели.

Инвестиционными банковскими учреждениями перед наступлением сезона выплат дивидендов обычно публикуются обзоры, содержащие прогнозы поведения дивидендного гэпа по акциям некоторых эмитентов.

Можно ли шортить на дивидендном гэпе?

Из-за того, что дата закрытия реестра уже предварительно известна неопытные трейдеры могут воспринимать шорт на дивидендном гэпе как простую и выгодную стратегию. Однако перед использованием этого способа рекомендовано изучить все возможные риски.

Передача брокерами акций в долг трейдерам, не имеющим их в портфелях для их последующей продажи называется шортом (краткосрочная позиция). Акционер получает возможности быстро заработать в виде торговли акциями за короткий отрезок времени. После выполнения данной операции трейдеры возвращают актив брокерам. Такая услуга посредника оплачивается инвестором в размере ставки по РЕПО. Совершение подобных сделок осуществляется трейдерами каждый день, пока не закроется короткая позиция.

РЕПО являются сделками, подразумевающими продажу трейдером актива с одновременным заключением договора для его дальнейшего выкупа по предварительно предусмотренной цене.

Собственник акций, отложивший свои активы в день отсечки, не может быть зачислен в перечень акционеров и не вправе рассчитывать на получение причитающегося ему дохода, из-за продажи ценные бумаг. Для выправления такой ситуации брокеры списывают со счетов инвесторов деньги в сумме, равной дивидендам и отправляют перечисление предыдущим собственникам акций. Нужно учитывать, что все доходы физических лиц, учитывая и инвестиционную деятельность, подлежат налогообложений НДФЛ в размере 13%. Налог тоже спишут со счёта акционера.

Учитывая все возможные риски, в результате получается:

• Получение трейдером прибыли от сделок на сумму дивидендов за счёт изменения котировок, связанного с гэпом.
• Списание со счёта акционера аналогичной суммы на возмещение убытков предыдущего собственника ценных бумаг, в связи с чем можно потерять полученную от сделки прибыль
• Удержание со счёта инвестора НДФЛ, что ведёт к убыткам.
• Списание брокерской комиссии, что приводит к ещё большим финансовым потерям.

При довольно высокой вероятности возникновения убытка шортить дивидендный гэп не рекомендовано.

Мы крайне не рекомендуем шортить перед закрытием реестра. В большинстве случае, это приносит убыток, даже опытным трейдерам, особенно, на растущем рынке.

Имеет ли смысл покупать акции сразу после отсечки?

В соответствии с существующей теорией приобретение ценных бумаг наиболее целесообразно осуществлять сразу после того, как произойдёт дивидендный гэп. На самом деле согласно теории снижение стоимости, на которое влияет изъятие дивидендов из акций, выражается в виде отскока вверх.

К тому же, по мнению многих профессионалов в области трейдинга всегда происходит закрытие дивидендных гэпов. Иначе говоря, имеет место повышение уровня котировок инвестиционного инструмента, зафиксированного до отсечки.

В данном случае приобретение ценных бумаг после момента закрытия реестра владельцев, будет уместным и обоснованным. Несмотря на это в жизненных ситуациях не так всё легко. Различные имеющиеся примеры напоминают о том, дивидендные гэпы годами не были закрыты.

Существует и множество иных примеров. Трейдеры спешно приобретают акции, которые упали в цене в виду дивидендного гэпа, и за несколько недель закрывают данный разрыв в стоимости. Однако до этого они в течение нескольких дней дешевеют. Акционеры не справляются с нервами и продают падающие активы, либо вступает в действие срабатывание выставленного стоп-лосса, но в каждой ситуации у трейдеров будут убытки.

Можно ли купить акции перед начислением дивидендов а потом продать их?

Приобретение ценных бумаг перед днем отсечки с последующей их продажей в техническом плане является возможным. Однако в данном случае необходимо помнить об изменении цены акций за данный период. Перед датой отсечки она показывает рост, а сразу после неё снижается не меньше, чем на размер дивидендов. Величина ожидаемой прибыли в такой ситуации является нулевой. К тому же необходимо помнить про налог, который будет удержан из выплаты.

Стоит напомнить о том, что нередко сделка по продаже ценных бумаг сразу после отсечки будет невыгодна для акционера из-за того, что резко упала цена акций. В некоторых случаях является целесообразным подождать, пока закроется дивидендный гэп - это момент восстановления курса финансового инструмента. Как правило, такое случается в среднем в течение месяца.

На практике вы можете увидеть, что зарабатывать на дивидендах больше подойдёт акционерам, планирующим долгосрочное вложение. При покупке акций надёжного эмитента на долгосрочный период, можно стать получателем пассивного дохода на длительную перспективу. Для трейдеров, заинтересованных в краткосрочных сделках лучше отказаться от заработка на акциях во время отсечки реестра и дивидендного гэпа.

Начисляются ли дивиденды на акции, купленные с плечом?

Такая возможность существует,  если на момент закрытия реестра уже выполнены расчёты и бумаги были начислены за счёт депо. Использование большого кредитного плеча не рекомендовано, потому что в связи с этим происходит повышение рыночных рисков, однако правильное проведение хеджирования может способствовать уменьшению их до минимума. В зависимости от того, ценные бумаги, какой организации приобретали акционеры, величина дивидендов может быть более существенной.