Для этого в первую очередь во внимание принимают рыночную стоимость рассматриваемой компании. Это один из важнейших показателей в инвестировании. Для его обозначения используют аббревиатуру EV.
При расчёте компании удается получить более полное представление о текущем положении дел. Дело в том, что формула определения размера показателей позволяет учесть не только рыночную капитализацию, но и долговые обязательства, также зарезервированные денежные средства.
Для чего используется ev
Если грамотно произвести расчёт EV, можно составить представление об эффективности бизнеса. Причем данные будут актуальны на настоящий момент. Показатель интересен владельцам организации и лицам, возглавляющим компании. Наличие данных о стоимости предприятия позволяет понять, перспективно ли оно для инвестирования, а также скорректировать возможный курс дальнейшего развития. Дополнительно EV позволяет:
- оценить потенциального контрагента или фирму, которую хотят купить или поглотить;
- осознать свою позицию среди аналогичных организаций;
- выявить размер обеспечения, если проводится кредитование или страхование.
Дополнительно показатель определяют, если бизнес реструктурируют или ликвидируют.
Как рассчитать рыночную стоимость компании
Для расчёта enterprise value используют формулу. Она имеет следующий вид:
EV = рыночная капитализация + обязательства компании (долгосрочные и краткосрочные) - денежные средства и их эквиваленты
Дополнительно необходимо уметь рассчитывать данные, которые используются в формуле. Так, чтобы определить значение рыночной капитализации, необходимо узнать число акций этой компании и их цену, а затем перемножить показатели. Сложность состоит в том, что количество акций в течение года может меняться. Например, выпуск дополнительного пакета бумаг или так называемого обратного выкупа приведет к тому, что число снизится или увеличится. Чтобы упростить процесс расчета, часто применяют средневзвешенное количество акций. Если самостоятельный расчёт по какой-либо причине невозможен, узнать данные можно, запросив финансовую отчетность организации или ознакомившись с информацией на Московской бирже. Последний способ доступен только в том случае, если расчёт EV проводится для российской организации.
Пример российской компании
Чтобы понять, как происходит расчет чистой стоимости компании, стоит ознакомиться с примером. Допустим, в 2019 году были достигнуты следующие результаты:
- объём рыночной капитализации - 100.000 млн. руб.;
- размер долгосрочных и краткосрочных обязательств - 55000 млн руб;
- величина денежных средств и их эквиваленты - 20000 млн руб.
Чтобы получить искомый показатель, достаточно подставить данные в формулу расчёта EV:
100.000 + 55.000 - 20.000 = 135000 млн руб.
Именно такое значение имела стоимость компании на конец 2019 года.
Предположим, что в 2020 году фирма вела активную работу. В результате показатели изменились:
- величина рыночной капитализации - 80000 млн руб;
- размер краткосрочных и долгосрочных обязательств - 20000 млн руб;
- величина денежных средств - 25000 млн. руб.
Чтобы получить искомое значение, предстоит вновь подставить данные в формулу и произвести расчёт EV:
80.000 + 20.000 - 25.000 = 75000 млн руб.
Если сравнивать получившиеся значения, можно заметить, что стоимость организации значительно уменьшилась.
Пример зарубежной компании
Аналогичным способом можно произвести расчёт значения EV иностранной компании. Разница будет состоять лишь в источниках получения данных. Посмотреть информацию можно на международных биржах. Потребуется вбить в командной строке название организации. Система выведет текущую капитализацию компании. Там же можно получить сведения для расчета стоимости. Предположим, есть следующие данные:
- капитализация - 250.000 млн. долларов;
- размер обязательств - 25000 млн долларов;
- денежные средства и их эквиваленты - 3000 млн долларов.
В этом случае расчёт стоимости компании будет иметь следующий вид:
250.000 + 25.000 - 3 000 = 272000 млн долларов.
Коэффициенты связанные со стоимостью компании
Для инвесторов только знания о стоимости компании недостаточно. Эта цифра не позволяет составить представление о будущем. Практика показывает, что фирма, чья стоимость ниже, иногда может быть гораздо доходнее дорогостоящей организации. Возможна и обратная ситуация. Отслеживание тенденций также позволяет составить грамотный прогноз. Дело в том, что ситуации могут меняться. Поэтому EV сравнивают с другими показателями. Это позволяет узнать информацию о бизнесе и его возможных перспективах. Для оценки во внимание принимается соотношение с коэффициентами.
EV/Sales
Расчет показателя по формуле позволяет получить соотношение стоимости к итоговой выручке. Показатель оценивают за год. Это не самый популярный метод. Обычно его применяют, если нужно оценить бизнес с низкой рентабельностью. Когда значение показателя получилось свыше 10, это может сигнализировать о том, что переоценивают. Величина коэффициента может меняться в зависимости от отрасли. Поэтому целесообразно сравнивать данные компаний, которые работают в 1 отрасли.
EV/EBITDA
Расчёт этого коэффициента производят чаще. Он демонстрирует соотношение стоимости организации к полученной прибыли. Причём сумму берут до вычета износа, амортизации, налогов и процентов. Коэффициент практически не подвержен изменчивости. Он демонстрирует, по истечении какого времени денежные средства, генерируемые компанией, окупят понесенные расходы. Чем меньше итоговое значение, тем лучше. Коэффициент также может различаться в зависимости от сферы, в которой работает организация.
EV/EBIT
Показатель схож с предыдущим. Однако коэффициент показывает соотношение стоимости компании к величине операционной прибыли. Это значит, что в учёт принимают амортизацию основных средств. Вкладывать в фирму стоит, если значение показателя довольно низкое.
EV/Net Income
При расчёте коэффициента во внимание принимается соотношения EV к величине чистой прибыли. Так называют сумму, которая осталась у организации после выполнения всех обязательных платежей. Показатель отличается чрезмерной изменчивостью. Может существенно меняться в зависимости от вида деятельности. Чем меньшее значение было получено в результате проведения расчета по формуле, тем лучше для инвестора.
EV/Объем добычи
EV сравнивают с величиной добычи только в том случае, если организация работает в добывающей отрасли. Стоимость в этом случае может соотноситься с величиной мощностей, запасов и рядом иных ключевых особенностей. Получившееся значение позволяет понять, насколько эффективна отдача вложенного капитала инвестора. Гораздо лучше, если получившийся показатель небольшой.
